Investicijų ir likvidumo spąstai. Valstybės pinigų politika

Naujienos ir visuomenė

Skystas spąstai yra situacijakurią apibūdina Keinezijos ekonomikos mokyklos atstovai, kai valstybės pinigų įplaukos į bankų sistemą negali sumažinti palūkanų normos. Tai yra atskiras atvejis, kai pinigų politika pasirodo neefektyvi. Pagrindinė skysčių spąstai atsiranda dėl neigiamų vartotojų lūkesčių, dėl kurių žmonės sutaupo didžiąją dalį savo pajamų. Šį laikotarpį gerai apibūdina "nemokamos" paskolos, kuriose beveik nulinės palūkanų normos neturi įtakos kainų lygiui.

Likvidumo sąvoka

Kodėl daugelis žmonių nori išlaikyti savotaupyti pinigus, o ne pirkti, pavyzdžiui, nekilnojamąjį turtą? Tai viskas apie likvidumą. Šis ekonominis terminas reiškia turto sugebėjimą greitai parduoti už kainą, esančią netoli rinkos. Visiškai likvidus turtas yra pinigai. Jie gali iš karto nusipirkti viską, ko reikia. Šiek tiek mažiau likvidumo yra banko sąskaitose. Sąskaitų ir vertybinių popierių situacija yra sudėtingesnė. Norint ką nors nusipirkti, jie pirmiausia turi būti parduodami. Ir čia reikia nuspręsti, kas mums svarbesnė: kuo artimesnė jų rinkos kainai, ar padaryti viską greitai.

skysčio spąstai

Kitas yra gautinos sumos, atsargosprekės ir žaliavos, mašinos, įranga, pastatai, statiniai, nebaigta statyba. Tačiau jūs turite suprasti, kad pinigai, kurie yra paslėpti namuose pagal čiužinį, nesuteikia savininkams jokių pajamų. Jie tiesiog meluoja ir laukia sparnuose. Bet tai būtina mokėti už jų aukštą likvidumą. Rizikos lygis yra tiesiogiai proporcingas galimo pelno sumai.

Kas yra skysčio spąstai?

Originali koncepcija yra susijusi su reiškiniukuris buvo išreikštas nesant palūkanų normų mažėjimo, didėjant pinigų apyvartai. Tai visiškai prieštarauja IS-LM monetaristų modeliui. Paprastai centriniai bankai tokiu būdu mažina palūkanų normas. Jie grąžina obligacijas, sukurdamos naujų grynųjų pinigų srautą. Keinansai mato pinigų politikos silpnumą.

investicijų spąstus

Toliau vyksta skysčio gaudyklėgrynųjų pinigų apyvartoje padidėjimas neturi įtakos ekonomikai. Tokia padėtis paprastai siejama su mažomis palūkanomis už obligacijas, todėl jos tampa lygiavertės pinigams. Gyventojai ne visada patenkina jų augančius poreikius, bet kaupiasi. Ši situacija paprastai siejama su neigiamais visuomenės lūkesčiais. Pavyzdžiui, rengiantis karui ar krizei.

Priežastys

Keyneso revoliucijos pradžioje 1930–1940 mJau daugelį metų neoklasikinės krypties atstovai bandė sumažinti šios situacijos poveikį. Jie teigė, kad skystasis gaudyklė nėra pinigų politikos neefektyvumo įrodymas. Jų nuomone, visas pastarojo tikslas nėra mažinti palūkanų normas, kad būtų skatinama ekonomika.

spausdinti pinigus

Don Patinkin ir Lloyd Metzler pastebėjoapie vadinamąjį „Pigou“ efektą. Tikrieji pinigai, kaip teigė mokslininkai, yra bendros prekių paklausos elementas, todėl jis tiesiogiai paveiks investicijų kreivę. Todėl pinigų politika gali paskatinti ekonomiką net ir tada, kai ji yra likviduota. Daugelis ekonomistų neigia, kad egzistuoja „Pigu“ efektas, arba kalbėti apie jo nereikšmingumą.

Koncepcijos kritika

Kai kurie Austrijos mokyklos atstovaiekonomika atmeta Keyneso teoriją, kad ji teikia pirmenybę likvidiam pinigų turtui. Jie atkreipia dėmesį į tai, kad investicijų trūkumas tam tikru laikotarpiu kompensuojamas pernelyg ilgais laikotarpiais. Kitos ekonomikos mokyklos pabrėžia centrinių bankų nesugebėjimą skatinti nedidelės turto kainos nacionalinę ekonomiką. Scott Sumner apskritai prieštarauja minėtos situacijos egzistavimui.

nemokamos paskolos

Po pasaulinės finansų krizės vėl kilo susidomėjimas minėta koncepcija, kai kai kurie ekonomistai manė, kad situacijai pagerinti reikalingos tiesioginės pinigų įplaukos į namų ūkius.

Investicijų spąstai

Ši situacija yra susijusi su aukščiau. Investicijų spąstai išreiškiami tuo, kad diagramoje esanti IS linija užima visiškai statmeną padėtį. Todėl LM kreivės poslinkis negali pakeisti realių nacionalinių pajamų. Jei norite spausdinti pinigus ir investuoti, šiuo atveju tai visiškai nenaudinga. Šis spąstai yra susiję su tuo, kad investicijų paklausa gali būti visiškai neelastinga taikant palūkanų normą. Pašalinkite jį „nuosavybės poveikiu“.

Teoriškai

Neoklasikiniai manė, kad pinigų padidėjimasmasės vis dar skatina ekonomiką. Taip yra dėl to, kad bus investuoti iš karto investuoti ištekliai. Todėl vis dar reikia spausdinti pinigus krizės situacijose. Tai buvo Japonijos banko viltis 2001 m., Kai ji pradėjo „kiekybinio palengvinimo“ politiką.

pinigų pasiūlos padidėjimas

Panašiai ir Jungtinių Valstijų valdžios institucijos ir kai kuriosEuropos šalyse per pasaulinę finansų krizę. Jie stengėsi neplatinti nemokamų paskolų ir toliau mažinti palūkanų normas, o paskatinti ekonomiką kitais būdais.

Praktiškai

Kai Japonijoje prasidėjo ilgas stagnacijos laikotarpis,Skysto spąstų sąvoka vėl tapo aktuali. Palūkanų normos buvo beveik nulinės. Tuo metu niekas neturėjo idėjos, kad laikui bėgant kai kurių Vakarų šalių bankai sutiktų skolinti 100 JAV dolerių ir gauti mažesnę sumą. Keynesiečiai laikė mažas, bet teigiamas palūkanų normas. Tačiau šiandien ekonomistai laiko likvidumo spąstus dėl to, kad egzistuoja vadinamosios nemokamos paskolos. Jų palūkanų norma yra labai artima nuliui. Taigi yra skystas gaudyklė.

Tokios situacijos pavyzdys yra pasaulinė finansų krizė. Per šį laikotarpį trumpalaikių paskolų palūkanų normos JAV ir Europoje buvo labai artimos nuliui. Ekonomistas Paulius Krugmanas sakė, kad išsivysčiusi pasaulis yra skystame spąste. Jis pažymėjo, kad JAV pinigų pasiūlos sutrumpinimas nuo 2008 m. Iki 2011 m.

Trikčių šalinimas

Nuomonė, kad pinigų politika mažapalūkanų normos negali skatinti ekonomikos, yra gana populiarus. Jį gina tokie garsūs mokslininkai kaip Paul Krugman, Gauti Eggertsson ir Michael Woodford. Tačiau monetarizmo įkūrėjas Milton Friedman nematė jokių problemų dėl mažų palūkanų normų. Jis tikėjo, kad centrinis bankas turėtų padidinti pinigų pasiūlą, net jei jis yra nulis.

skysčio spąstų pavyzdys

Valstybė turi ir toliau pirkti obligacijas. Friedmanas tikėjo, kad centriniai bankai visada gali priversti vartotojus išleisti savo santaupas ir sukelti infliaciją. Jis naudojo lėktuvo pavyzdį, kuris išmeta dolerius. Namų ūkiai juos renka ir sukaupia lygiomis poliais. Ši situacija yra įmanoma realiame gyvenime. Pavyzdžiui, centrinis bankas gali tiesiogiai finansuoti biudžeto deficitą. Sutinku su šiuo požiūriu ir Willem Buiter. Jis mano, kad tiesioginės grynųjų pinigų infuzijos visada gali padidinti paklausą ir infliaciją. Todėl pinigų politika negali būti laikoma neveiksminga net skysto spąstų sąlygomis.

Komentarai (0)
Pridėti komentarą