Kredito sąlyginių apsikeitimo sandoriai Tarptautinė apsikeitimo sandorių ir išvestinių finansinių priemonių asociacija

Finansai

Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai nėra per dauggerą reputaciją tarp finansų pareigūnų. Pakartotinai išgirstos nuomonės, kad CDS iškreipia ekonominį vaizdą neigiamai. Ką tai reiškia ir kodėl jų vertė padidėja dėl rinkos dalyvių?

kredito rizikos apsikeitimo sandoriai

Istorija išvaizdos

Pirmasis kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris istorijojeatsirado 1990 m., nes "Bankers Trust" ir "JP Morgan" specialistai atliko bendrus veiksmus. Jo poreikis atsirado dėl didelės įmonių paskolų, kurios buvo suteiktos bendrovės klientams, rizikos apsaugai. Iš pradžių priemonė buvo santykinai nedidelė, o dešimtojo dešimtmečio pabaigoje ji jau buvo lygi keli šimtai milijardų dolerių, o dabar ji išaugo iki 28 trilijonų dolerių.

Kokį vaidmenį jie atlieka?

Jei paaiškinsite kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorįpirštai, tai yra speciali obligacijų draudimo forma, per kurią pirkėjas gali perkelti investuotojui riziką, kad skolininkas nevykdys palūkanų mokėjimų. Tokio draudimo kainos yra matuojamos šimtaisiais procentais arba baziniais punktais.

apsikeitimo sandoris

Pavyzdžiui, jei kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorisprekiaujama šimtų bazinių punktų kaina, o tai reiškia, kad 10 milijonų dolerių obligacijų apsauga kainuos 10 tūkst. Toks sandoris (apsikeitimo sandoris) suteikia tam tikrą garantiją palankiomis kainomis.

Kaip tai veikia?

Kiekvienas Europos kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriskilmė sukurta pagal "bendrąjį susitarimą", kurį išleido Tarptautinė "Swapsand Derivatives Association" (ISDA). Ji sujungia visus didžiausius investicinius bankus ir kitus ne biržos išvestinių finansinių priemonių investuotojus. Tokios sąlygos yra labai svarbios, nes kredito apsikeitimo sandoriai nėra organizuojamuose mainuose. Iš esmės jie veikia kaip pardavėjų ir pirkėjų susitarimas, kurio veikloje veikia investuotojai ir investiciniai bankai.

Kaip veikia kompaktiniai diskai?

Tarptautinė apsikeitimo sandorių ir išvestinių finansinių priemonių asociacijaJame yra penki regioninės svarbos komitetai, kuriuos sudaro dideli investuotojai ir bankai. Taip yra dėl to, kad kredito įvykio ir įsipareigojimų neįvykdymo koncepciją yra gana sunku apibrėžti. Aukščiau minėti komitetai yra galutiniai arbitrai šiuo klausimu.

kredito rizikos apsikeitimo sandorių vertinimas

Tai veikia taip. Bet kuris investuotojas turi galimybę nusiųsti prašymą komitetui, kuris bus priimtas be trūkumų. Toliau bus svarstomas klausimas, ar įvyko kredito įvykis ir ar galima atlikti sandorį.

Apsikeitimo šiuolaikine ekonomika - kas gali nutikti?

Kadangi nurodyta finansinė priemonė yrayra sutartinė, yra daugybė veiksnių, į kuriuos reikia atsižvelgti, ir daug nurodymų. Svarbiausia yra tai, kad kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai sąlygiškai priklauso nuo skolininko ar turto. Jei pagrindinis turtas pakeitė pavadinimą, pasekmė gali būti atsisakymas mokėti už CDS. Daugybė investuotojų susidūrė su šia aplinkybe prasidėjus finansų krizei, kai kai kurie dideli bankai bankrutuoja.

kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimas pirštais

Šiandien dauguma investuotojų yra įdomūsieškant naujos kartos finansinių priemonių, siekiant investuoti savo išteklius. Tai yra priežastis, dėl kurios vis didėja kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių populiarumas. Pasak ekspertų, paskolų įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris yra labai svarbus šiuolaikinėmis sąlygomis.

CDS JAV

Per pastaruosius metus kredito įsipareigojimų nevykdymasapsikeitimo sandoriai tapo populiariausi Jungtinėse Amerikos Valstijose dėl labai padidėjusios kredito rizikos. Kadangi šis įrankis nepriklauso mainams ar vyriausybinėms agentūroms, neįmanoma gauti patikimos informacijos apie jų apyvartos apimtį. Kadangi ISDA vertina šią situaciją, po 2008 m. Krizės labiausiai aktyviai veikia apsidraudimo sandoriai, o dabar situacija banguota.

kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris Rusijoje

Anksčiau finansininkai iš viso pasauliopraktikavo daugybę spekuliacų dėl nutylėjimo apsikeitimo sandorių. Šių veiksmų rezultatas buvo kai kurių svarbių finansinių institucijų žlugimas. Daugelis didžiųjų bankų ir draudimo bendrovių iš tikrųjų bankrutavo dėl operacijų su CDS.

Kredito įsipareigojimų neįvykdymo mainai Rusijoje

Pažvelkime į tai, kas vyksta šiandien. Atkreipkite dėmesį, kad Rusijoje kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai nebuvo tokie pat populiarūs kaip ir užsienyje. Tai paaiškinama kai kuriomis problemomis, kurios turi būti išspręstos kitų šalių patirtimi. Kadangi prekyba įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriais buvo laipsniškas, jų platinimas Rusijos rinkoje yra šiek tiek sunkus.

Pagrindinė aplinkybė, trukdantiCDS plitimas Rusijoje yra skolinimosi rinkos struktūros bruožas. Iš tiesų paaiškėja, kad kreditų išteklių paklausa gerokai pralenkia pasiūlą, ir tai suteikia bankams galimybę nustatyti savo terminus ir sąlygas. Rusijos skolinimosi rinka turi tam tikrą tendenciją, susijusią su trumpalaikių paskolų, kurioms siūloma fiksuota palūkanų norma, plėtrai. Savo ruožtu kintama palūkanų norma taikoma tik paskoloms, išleistoms ilgesniems laikotarpiams (nuo vienų ar daugiau metų), ir tokios paskolos gali būti teikiamos tik skolintojams, turintiems gerą kredito istoriją. Be to, šiame procese dalyvauja tik dideli bankai. Visa tai rodo, kad yra problemų, susijusių su pokyčių rizika. Be to, kokybinis CDS rinkos formavimas Rusijoje gali turėti kliūčių spekuliacijoms su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, kurios jau buvo pastebimos kitose šalyse ir turėjo neigiamų pasekmių.

tarptautiniai apsikeitimo sandoriai ir išvestinių finansinių priemonių asociacija

Nepaisant to, kad kredito įsipareigojimų neįvykdymo vertinimasSvarstymai, kaip ir jų reputacija, yra labai dviprasmiški, Rusijos finansų rinkos dalyviai yra optimistiškai nusiteikę dėl jų platinimo. Tai suprantama, nes skolos turėtojai sugebės sumažinti kredito riziką, taip pat paskoloms rezervuotus išleidimo fondus. Tai bus įmanoma dėl to, kad, nupirkus apsikeitimo sandorį, negrąžintų lėšų riziką prisiims trečioji šalis. Visa tai ateityje gali padidinti visos skolos rinkos likvidumą. Savo ruožtu pardavėjai gaus papildomų pajamų galimybę išleidžiant išvestines finansines priemones.

Iš to visa išvada gali būti padaryta taip: kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai gali būti sėkmingai pristatyti į Rusijos rinką, tačiau tai reikės kruopščiai išspręsti ir sisteminti jų prekybą. Be to, taip pat būtina sukurti sąlygas, kad masinis susidomėjimas CDS būtų kokybiška rizikos draudimo priemonė, o ne kaip spekuliacinė perpardavimo objektas.

Komentarai (0)
Pridėti komentarą